7月20日，作为国内ODM龙头之一的华勤技术正式启动招股，拟在上交所主板上市。

华勤技术成立于2005年，几年后赶上了全球智能手机的黄金时代，招股书显示，2010-2020年全球手机出货量年均复合增长率为16%。2021年华勤技术智能硬件三大件（智能手机、平板电脑、笔记本电脑）出货量超2亿台，位居全球智能硬件ODM行业第一。

(资料图片仅供参考)

而智能三大件也构成了其核心支柱业务板块，近三年的业务收入占比在93%以上。

当前全球消费电子市场面临一定的挑战，包括手机巨头和PC龙头企业的业绩受到影响。智能产品代工行业也受到了不小的冲击，市场竞争激烈，利润空间逐渐缩小，代工业务变得更加困难。随着智能汽车技术的快速发展和消费者对智能化交通解决方案的需求增加，代工企业看到了在智能汽车领域获得新的商机和增长的可能性。

低毛利率，是ODM行业通病。2020-2022年，华勤技术实现营收分别为598.66亿元、837.59亿元、926.46亿元，归母净利润分别为21.91亿元、18.93亿元、25.64亿元。2023 年第一季度，公司营业收入为 168.21亿元，同比下降 24.06%，净利润为 5.9亿元，同比大增205.64%。与接近千亿级别的营收规模相比，其净利润略显微薄。

2019-2022年期间，该公司的净利润率分别为1.43%、3.66%、2.26%、2.77%。其中2021年华勤技术智能硬件三大件出货量高达2亿台，也过去三年中出货量最高的一年，粗略计算一台智能设备代工的利润不到10元。

与立讯精密、歌尔股份代工高端苹果手机不同，华勤技术代工的手机产品主要以低端机为主，而这也是导致其毛利率低于行业平均水平的原因之一。招股书显示，华勤技术智能手机产品销售单价一直在200-400元/台区间。

其中手机是华勤技术的营收支柱，在总营收占比为42%。其次是笔记本电脑和平板电脑，占比约26%和24.6%。三大件的总收入占比就高达92.6%。2022年三大件业务却呈现了下滑的趋势，去年华勤技术手机销量1.2亿台，同比2021年的1.4亿台下降了16.7%；笔记本电脑销量同比下降了5.8%。

业务升级势在必行

在华勤技术的业务升级战略中，要加大开拓智能穿戴、AIoT 产品等新兴市场，同时挖掘服务器和汽车电子两个重要增量市场。

在智能穿戴领域，其已经进入三星、vivo 等知名品牌厂商的供应链。2022 年度公司智能穿戴营业收入为29.82亿元；另一大新业务AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）已经对小米、亚马 逊、联想、商米和 Nauto 等多家知名终端厂商实现销售。2022年实现营收8.8亿元。

早几年开始，一众代工厂纷纷面向高盈利水平的新兴产业布局，其中汽车电子也成了各大消费电子巨头以及ODM厂商业务转型升级的好选择。根据公开资料来看，华勤在汽车电子也进行了多方布局。

其不仅在公司内部成立了汽车电子事业部，并于2022年设立全资子公司上海安勤智行汽车电子有限公司（尚未开展实际经营业务）。另外其还参股帝亚一维新能源汽车、深圳佑驾创新科技有限公司。

本次募资的55亿中，有超过15亿元将用于上海新兴技术研发中心项目，除了现有产品升级，还包括新兴智能硬件产品开发，深化布局汽车电子等 AIoT 产品领域，例如， 汽车电子涉及车载机器人、车联网通讯模块、中控屏、智能仪表盘等产品和技术研发。

根据其研发项目来看，华勤技术计划推出车载智能座舱系统、座舱域控制器、DMS、 舱内监控系统（OMS）、行车记录仪等产品。不过根据招股书显示这些产品还处于研发阶段。

而从市场层面来看，智能座舱赛道已经聚齐了包括各类玩家，其中头部Tier 1已经在智能座舱、智能驾驶、智能网联等领域已经完成了软硬件全线布局并领先规模量产。在域控、DMS、OMS、HUD、行车记录仪等各个细分赛道同样对手云集，且各大市场正处于产品升级与集成，同时也是规模化上车的价格拼杀周期。

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